通貨緊縮是指物價總水準持續下降。聽起來不錯：東西比較便宜了。但這可能很危險。當物價下跌時，消費者會延後購買，預期價格會更低。需求下降。企業進一步降價並裁員。工資下降。如此循環往復。

通貨緊縮在現代經濟體中雖然罕見，但並非沒有發生。日本在1990年代初期資產泡沫破裂後，經歷了數十年的通貨緊縮。 1930年代的大蕭條時期也出現了嚴重的通貨緊縮。如今，各國央行通常會採取積極措施來防止通貨緊縮，例如降低利率並向經濟注入資金。

通貨緊縮並非指某個產業的價格下跌。一項新技術可以降低電子產品的成本，而不會引發大範圍的通貨緊縮。真正令人擔憂的是價格普遍且持續下跌，這會改變人們的行為。一旦人們預期價格下跌，這種預期就很難改變。

為什麼這很重要

• 消費者延後支出
• 債務越來越難以償還。
• 企業削減投資和就業崗位
• 央行降息空間縮小
• 復原過程緩慢而痛苦。