Deflation er et vedvarende fald i det generelle prisniveau. Det lyder godt: tingene bliver billigere. Men det kan være farligt. Når priserne falder, udsætter forbrugerne deres køb og forventer endnu lavere priser senere. Efterspørgslen falder. Virksomheder sænker priserne yderligere og afskediger arbejdere. Lønningerne falder. Cyklussen nærer sig selv.

Deflation er sjælden i moderne økonomier, men det er sket. Japan kæmpede med deflation i årtier, efter at dens aktivboble bristede i begyndelsen af ​​1990'erne. Den store depression oplevede alvorlig deflation i 1930'erne. Centralbanker handler nu aggressivt for at forhindre det, normalt ved at sænke renten og indsprøjte penge i økonomien.

Deflation er ikke det samme som faldende priser i én sektor. En ny teknologi kan sænke prisen på elektronik uden at forårsage bred deflation. Bekymringen er et udbredt, vedvarende fald, der ændrer adfærd. Når forventningerne om faldende priser først sætter ind, er de svære at bryde.

Hvorfor det er vigtigt

• Forbrugerne udsætter deres forbrug
• Gæld bliver sværere at tilbagebetale
• Virksomheder skærer ned på investeringer og arbejdspladser
• Centralbanker mister råderum til at sænke renten
• Genopretningen er langsom og smertefuld