Deflasjon er et vedvarende fall i det generelle prisnivået. Det høres bra ut: ting blir billigere. Men det kan være farlig. Når prisene faller, utsetter forbrukerne kjøp og forventer enda lavere priser senere. Etterspørselen synker. Bedrifter kutter prisene ytterligere og permitterer arbeidere. Lønningene faller. Syklusen gir næring til seg selv.

Deflasjon er sjelden i moderne økonomier, men det har skjedd. Japan slet med deflasjon i flere tiår etter at aktivboblen sprakk tidlig på 1990-tallet. Den store depresjonen opplevde alvorlig deflasjon på 1930-tallet. Sentralbanker handler nå aggressivt for å forhindre det, vanligvis ved å kutte renten og injisere penger i økonomien.

Deflasjon er ikke det samme som fallende priser i én sektor. En ny teknologi kan senke kostnadene for elektronikk uten å forårsake bred deflasjon. Bekymringen er en utbredt, vedvarende nedgang som endrer atferd. Når forventningene om fallende priser først setter inn, er de vanskelige å bryte.

Hvorfor det er viktig

• Forbrukere utsetter forbruket
• Gjeld blir vanskeligere å betale tilbake
• Bedrifter kutter investeringer og arbeidsplasser
• Sentralbankene mister rom til å kutte renten
• Restitusjonen er langsom og smertefull