Deflatie is een aanhoudende daling van het algemene prijsniveau. Dat klinkt goed: dingen worden goedkoper. Maar het kan gevaarlijk zijn. Wanneer de prijzen dalen, stellen consumenten aankopen uit in de verwachting dat de prijzen later nóg lager zullen zijn. De vraag daalt. Bedrijven verlagen de prijzen verder en ontslaan werknemers. De lonen dalen. De cyclus houdt zichzelf in stand.

Deflatie komt zelden voor in moderne economieën, maar het is wel degelijk gebeurd. Japan kampte decennialang met deflatie nadat de zeepbel op de vastgoedmarkt begin jaren negentig barstte. De Grote Depressie in de jaren dertig ging gepaard met ernstige deflatie. Centrale banken nemen tegenwoordig agressieve maatregelen om deflatie te voorkomen, meestal door de rente te verlagen en geld in de economie te pompen.

Deflatie is niet hetzelfde als dalende prijzen in één sector. Een nieuwe technologie kan de kosten van elektronica verlagen zonder dat dit tot brede deflatie leidt. Het probleem zit hem in een wijdverspreide, aanhoudende daling die het gedrag verandert. Zodra de verwachting van dalende prijzen is ontstaan, is die moeilijk te doorbreken.

Waarom het belangrijk is

• Consumenten stellen uitgaven uit.
• Het wordt steeds moeilijker om schulden af ​​te lossen.
• Bedrijven verminderen investeringen en banen.
• Centrale banken verliezen de ruimte om de rente te verlagen.
• Het herstel verloopt langzaam en is pijnlijk.