Giảm phát là sự sụt giảm kéo dài của mức giá chung. Nghe có vẻ tốt: mọi thứ trở nên rẻ hơn. Nhưng nó có thể nguy hiểm. Khi giá cả giảm, người tiêu dùng trì hoãn việc mua sắm, kỳ vọng giá sẽ còn thấp hơn nữa sau này. Nhu cầu giảm. Các doanh nghiệp tiếp tục giảm giá và sa thải công nhân. Tiền lương giảm. Chu kỳ này cứ thế tiếp diễn.

Giảm phát hiếm khi xảy ra trong các nền kinh tế hiện đại, nhưng nó đã từng xảy ra. Nhật Bản đã phải vật lộn với giảm phát trong nhiều thập kỷ sau khi bong bóng tài sản vỡ vào đầu những năm 1990. Cuộc Đại suy thoái những năm 1930 cũng chứng kiến ​​tình trạng giảm phát nghiêm trọng. Hiện nay, các ngân hàng trung ương đang tích cực hành động để ngăn chặn hiện tượng này, thường bằng cách cắt giảm lãi suất và bơm tiền vào nền kinh tế.

Giảm phát không giống với việc giá cả giảm trong một lĩnh vực cụ thể. Một công nghệ mới có thể làm giảm chi phí sản xuất thiết bị điện tử mà không gây ra giảm phát trên diện rộng. Điều đáng lo ngại là sự suy giảm kéo dài, lan rộng, làm thay đổi hành vi tiêu dùng. Một khi kỳ vọng về giá cả giảm đã hình thành, rất khó để phá vỡ kỳ vọng đó.

Tại sao điều đó lại quan trọng

• Người tiêu dùng trì hoãn chi tiêu
• Việc trả nợ trở nên khó khăn hơn.
• Các doanh nghiệp cắt giảm đầu tư và việc làm.
• Các ngân hàng trung ương mất đi dư địa để cắt giảm lãi suất.
• Quá trình hồi phục chậm và đau đớn.