디플레이션은 물가 수준이 지속적으로 하락하는 현상입니다. 언뜻 보기에는 물건값이 싸지 않으니 좋아 보일 수 있지만, 위험할 수 있습니다. 물가가 떨어지면 소비자들은 나중에 더 싸질 것을 기대하며 구매를 미루게 됩니다. 그러면 수요가 감소하고, 기업들은 가격을 더 낮추고 직원들을 해고합니다. 임금도 하락하고, 이러한 악순환이 계속됩니다.

현대 경제에서 디플레이션은 드물지만, 과거에 발생한 적은 있습니다. 일본은 1990년대 초 자산 거품 붕괴 이후 수십 년간 디플레이션에 시달렸습니다. 1930년대 대공황 시기에도 심각한 디플레이션이 발생했습니다. 현재 중앙은행들은 금리 인하와 경기 부양책 등을 통해 디플레이션을 막기 위해 적극적으로 대응하고 있습니다.

디플레이션은 특정 부문의 가격 하락과는 다릅니다. 새로운 기술이 전자제품 가격을 낮출 수는 있지만, 광범위한 디플레이션을 유발하지는 않습니다. 문제는 소비자의 행동 변화를 초래하는 광범위하고 지속적인 가격 하락입니다. 일단 가격 하락에 대한 기대감이 형성되면, 이를 바꾸기는 어렵습니다.

왜 중요한가

• 소비자들이 지출을 미루고 있다
• 빚을 갚기가 점점 더 어려워진다
• 기업들이 투자와 일자리를 줄였습니다.
• 중앙은행의 금리 인하 여력이 줄어들고 있습니다.
• 회복은 더디고 고통스럽습니다.