Вечеринка заканчивается. Спад — это болезненное похмелье после подъема, когда экономическая активность резко сокращается, а оптимизм, который двигал подъемом, испаряется. Заводы сокращают смены. Магазины закрываются. Банки ужесточают условия кредитования. Домохозяйства, которые брали большие кредиты в хорошие времена, внезапно оказываются в долгах.

Кризисы — это не просто цифры на графике. Это выселения, банкротства и длительные периоды безработицы. Финансовый кризис 2008 года — недавний пример: жилищный бум, основанный на ипотечных кредитах с высоким риском невозврата, рухнул, что привело к краху крупных банков и вызвало глобальную рецессию. Великая депрессия 1930-х годов была гораздо хуже: уровень безработицы в Соединенных Штатах достиг примерно 25 процентов.

Восстановление после экономического спада может быть медленным. Предприятия не решаются инвестировать. Потребители погашают долги вместо того, чтобы тратить деньги. Банки накапливают наличные. Политики испытывают давление, требующее действий, но имеющиеся инструменты, такие как снижение процентных ставок и стимулирующие расходы, не всегда работают быстро. Иногда лучшее, что можно сказать, это то, что экономический спад в конце концов закончится.

Как выглядит бюст

• Резкое падение цен на активы
• Рост числа случаев изъятия заложенного имущества и банкротств
• Резкий скачок уровня безработицы
• Замороженные кредитные рынки
• Падение потребительских расходов