Pesta berakhir. Kemerosotan adalah efek buruk yang menyakitkan setelah masa kejayaan, ketika aktivitas ekonomi menyusut tajam dan optimisme yang mendorong ekspansi menguap. Pabrik-pabrik mengurangi jam kerja. Toko-toko tutup. Bank memperketat pemberian pinjaman. Rumah tangga yang banyak berutang selama masa-masa baik tiba-tiba mendapati diri mereka terlilit hutang.

Kemerosotan ekonomi bukan hanya angka di grafik. Itu adalah penggusuran, kebangkrutan, dan periode pengangguran yang panjang. Krisis keuangan 2008 adalah contoh terkini: ledakan perumahan yang dibangun di atas hipotek subprime runtuh, menjatuhkan bank-bank besar dan memicu resesi global. Depresi Besar tahun 1930-an jauh lebih buruk, dengan pengangguran di Amerika Serikat mencapai sekitar 25 persen.

Pemulihan dari krisis ekonomi bisa lambat. Bisnis ragu untuk berinvestasi. Konsumen melunasi utang alih-alih berbelanja. Bank menimbun uang tunai. Para pembuat kebijakan menghadapi tekanan untuk bertindak, tetapi alat-alat yang tersedia, seperti pemotongan suku bunga dan pengeluaran stimulus, tidak selalu bekerja dengan cepat. Terkadang hal terbaik yang dapat dikatakan adalah bahwa krisis ekonomi pada akhirnya akan berakhir.

Beginilah penampakan patung dada

• Harga aset yang anjlok
• Meningkatnya penyitaan properti dan kebangkrutan
• Lonjakan tajam dalam angka pengangguran
• Pasar kredit yang membeku
• Penurunan pengeluaran konsumen