Fiscaal beleid is de manier waarop overheden belastingen en overheidsuitgaven gebruiken om de economie te sturen. Wanneer de groei vertraagt, kunnen overheden de belastingen verlagen of meer uitgeven om de vraag te stimuleren. Wanneer de inflatie hoog oploopt, kunnen ze de belastingen verhogen of de uitgaven verlagen om de inflatie te temperen. De instrumenten zijn krachtig, maar ook bot.

Er zijn twee belangrijke hefbomen. Belastingheffing onttrekt geld aan de economie of laat het in de zakken van de burgers terechtkomen. Overheidsuitgaven injecteren geld in de economie via wegen, scholen, defensie en sociale programma's. De combinatie hiervan bepaalt of de overheid een tekort of een overschot heeft.

Het is lastig om het juiste begrotingsbeleid te voeren. Timing is een probleem. Tegen de tijd dat een stimuleringspakket is aangenomen, is de recessie mogelijk al voorbij. Politiek speelt een rol. Belastingverlagingen en uitgavenprogramma's zijn populair. Belastingverhogingen en bezuinigingen op publieke diensten niet. Automatische stabilisatoren, zoals de werkloosheidsuitkering, helpen omdat ze in werking treden zonder dat er nieuwe wetgeving nodig is.

Belangrijkste gereedschappen

• Belastingtarieven en -schijven
• Overheidsuitgavenprogramma's
• Tekort- en overschotdoelstellingen
• Automatische stabilisatoren
• Stimulerings- en bezuinigingsmaatregelen