環境・社会・ガバナンス（ESG）基準とは、投資家が企業の財務実績だけでなく、その他の側面も評価するために用いる一連の基準です。環境面では、炭素排出量、資源利用、廃棄物などが対象となります。社会面では、労働慣行、多様性、地域社会との関係などが対象となります。ガバナンス面では、取締役会の構成、役員報酬、株主の権利などが対象となります。

ESG投資は、機関投資家、年金基金、資産運用会社がこれらの基準に基づいて企業を選別し始めた2010年代に急速に成長しました。一部のファンドは、タバコや化石燃料生産企業など、一定の基準を満たさない企業を投資対象から除外しています。また、ESGスコアを活用して、より評価の高い企業にポートフォリオを傾けるファンドもあります。その根底にあるのは、ESGに優れた取り組みを行っている企業は経営が優れており、長期的なリスクへのエクスポージャーが少ないという考え方です。

この分野は議論の的となっている。批判派は、ESGスコアに一貫性がなく、格付け機関の間でも意見が食い違っており、一部の企業は行動を変えることなく広報活動にESGという言葉を使っていると主張する。一方、支持派は、この枠組みが企業をより良い慣行へと促し、投資家が自身の価値観に基づいて資金を運用する手段を提供すると主張する。議論はまだ決着しておらず、基準も依然として進化し続けている。