Les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) constituent un ensemble de normes utilisées par les investisseurs pour évaluer les entreprises au-delà de leurs seules performances financières. Le volet environnemental porte sur les émissions de carbone, l'utilisation des ressources et la production de déchets. Le volet social concerne les pratiques de travail, la diversité et les relations avec les communautés locales. La gouvernance englobe la structure du conseil d'administration, la rémunération des dirigeants et les droits des actionnaires.

L'investissement ESG a connu une croissance rapide dans les années 2010, les investisseurs institutionnels, les fonds de pension et les gestionnaires d'actifs ayant commencé à évaluer les entreprises selon ces critères. Certains fonds excluent les entreprises qui ne respectent pas certains seuils, comme les producteurs de tabac ou d'énergies fossiles. D'autres utilisent les scores ESG pour privilégier les entreprises les mieux notées dans leurs portefeuilles. Le principe sous-jacent est que les entreprises dotées de solides pratiques ESG sont mieux gérées et moins exposées aux risques à long terme.

Le domaine est controversé. Les critiques soulignent l'incohérence des scores ESG, les divergences entre les agences de notation et le recours par certaines entreprises au discours ESG à des fins de relations publiques sans modification de leurs pratiques. Les partisans, quant à eux, affirment que ce cadre incite les entreprises à adopter de meilleures pratiques et permet aux investisseurs d'aligner leurs placements sur leurs valeurs. Le débat est loin d'être clos et les normes continuent d'évoluer.