En 1976, dos jóvenes llamados Steve Jobs y Steve Wozniak necesitaban dinero para construir computadoras. Un exejecutivo de Intel llamado Mike Markkula les extendió un cheque por 250.000 dólares. Eso era capital de riesgo. Se trata de dinero invertido en empresas jóvenes con alto potencial de crecimiento, a cambio de participaciones. Los inversores no son bancos. No buscan intereses. Quieren una parte de la empresa y que esta crezca rápidamente.

Las firmas de capital riesgo captan fondos de fondos de pensiones, fundaciones y personas adineradas. Invierten en startups que podrían multiplicar por diez la inversión. La mayoría fracasará. Los pocos ganadores deberán cubrir las pérdidas. Esta ley de potencias lo rige todo. Un inversor de capital riesgo rechazará un negocio sólido que podría duplicar su valor. No busca lo sólido, sino lo explosivo.

Etapas de financiación

• Seed: primer dinero, a menudo para el desarrollo del producto.
• Serie A: tracción comprobada, escalando el equipo.
• Serie B y más allá: expansión, nuevos mercados, adquisiciones.
• Salida: Salida a bolsa o adquisición, cuando los inversores reciben su pago.

El capital de riesgo construyó Silicon Valley. También financia biotecnología, tecnología financiera y energías limpias. Este modelo no es para todos los negocios. Un restaurante o una consultora nunca atraerán capital de riesgo. Y eso está bien. Cada negocio necesita financiación diferente.