Hai hoặc nhiều bên có thể hợp tác góp nguồn lực cho một dự án cụ thể trong khi vẫn duy trì tính độc lập. Liên doanh là một hình thức hợp tác như vậy. Các đối tác đóng góp vốn, công nghệ, quyền tiếp cận thị trường hoặc chuyên môn và chia sẻ rủi ro cũng như lợi nhuận theo một công thức đã thỏa thuận. Liên doanh có thể được cấu trúc như một thực thể pháp lý riêng biệt hoặc như một hình thức hợp tác theo hợp đồng.

Các công ty thành lập liên doanh để thâm nhập thị trường mới, kết hợp các khả năng bổ sung cho nhau hoặc phân bổ chi phí cho các khoản đầu tư lớn. Thành công phụ thuộc vào mục tiêu thống nhất, quản trị rõ ràng và các cơ chế giải quyết bất đồng. Sự khác biệt về văn hóa giữa các đối tác và sự đóng góp không đồng đều là những nguồn căng thẳng phổ biến.

Liên doanh thường được thiết kế tạm thời; chúng kết thúc khi dự án hoàn thành hoặc khi một đối tác mua lại cổ phần của đối tác kia. Khi thành công, chúng cho phép các công ty đạt được những kết quả mà không công ty nào có thể đạt được nếu hoạt động riêng lẻ. Khi thất bại, chi phí giải thể có thể rất lớn. Do đó, việc đàm phán cẩn thận thỏa thuận ban đầu vẫn là điều thiết yếu.