Бум — это период стремительного экономического роста. Рабочих мест много, заработная плата растет, предприятия инвестируют. Фондовые рынки растут. Потребители тратят деньги с уверенностью. Бумы приносят приятные ощущения, пока длятся, и зачастую длятся дольше, чем ожидают скептики.

Но экономический бум сеет семена собственного конца. Легкий доступ к кредитам и чрезмерная самоуверенность могут привести к образованию пузырей. Цены на жилье, акции или сырьевые товары отрываются от фундаментальных показателей. Когда пузырь лопается, бум сменяется крахом. Бум доткомов 1990-х годов и бум на рынке жилья 2000-х годов следовали этой схеме.

Не каждый экономический подъем заканчивается катастрофой. Некоторые из них обусловлены реальным ростом производительности, как, например, послевоенный экономический рост в США или технологический бум 2010-х годов. Разница заключается в том, финансируется ли рост за счет устойчивых доходов или за счет заемных средств и спекуляций. Различить эти два явления в режиме реального времени — вот что действительно сложно.

Признаки бума

• Рост занятости и заработной платы
• Высокий уровень потребительских расходов
• Рост инвестиций в бизнес
• Цены на активы растут
• Кредитование расширяется.