Um período de expansão é caracterizado por um rápido crescimento económico. Há abundância de emprego, os salários aumentam e as empresas investem. Os mercados bolsistas sobem. Os consumidores gastam com confiança. Os períodos de expansão são agradáveis ​​enquanto duram e, muitas vezes, prolongam-se mais do que os céticos esperam.

Mas os ciclos de expansão lançam as sementes do seu próprio fim. O crédito fácil e o excesso de confiança podem levar a bolhas. Os preços dos imóveis, das ações ou das commodities desvinculam-se dos fundamentais. Quando a bolha rebenta, o crescimento transforma-se em colapso. O boom da internet na década de 1990 e o boom imobiliário da década de 2000 seguiram este padrão.

Nem todo o boom acaba em desastre. Alguns são impulsionados por ganhos reais de produtividade, como a expansão pós-guerra nos EUA ou o boom tecnológico dos anos 2010. A diferença reside em saber se o crescimento é financiado por lucros sustentáveis ​​ou por empréstimos e especulação. Distinguir os dois em tempo real é a parte difícil.

Sinais de um boom

• Aumento do emprego e dos salários
• Forte gasto do consumidor
• Aumento do investimento empresarial
• Os preços dos ativos sobem.
• Crédito expande-se