Un auge económico es un período de rápido crecimiento. Abundan los empleos, suben los salarios y las empresas invierten. Las bolsas de valores suben. Los consumidores gastan con confianza. Los auges económicos generan buenas sensaciones mientras duran, y a menudo se prolongan más de lo que esperan los escépticos.

Pero los auges económicos siembran las semillas de su propio fin. El crédito fácil y el exceso de confianza pueden generar burbujas. Los precios de la vivienda, las acciones o las materias primas se desvinculan de los fundamentos. Cuando la burbuja estalla, el auge se convierte en crisis. Tanto el auge de las puntocom de la década de 1990 como el auge inmobiliario de la década de 2000 siguieron este patrón.

No todos los auges económicos terminan en desastre. Algunos se deben a aumentos reales de productividad, como la expansión de la posguerra en Estados Unidos o el auge tecnológico de la década de 2010. La diferencia radica en si el crecimiento se financia con ganancias sostenibles o con préstamos y especulación. Distinguir entre ambos en tiempo real es lo difícil.

Señales de un auge

• Aumento del empleo y los salarios
• Fuerte gasto del consumidor
• Incremento de la inversión empresarial
• Los precios de los activos suben
• El crédito se expande