채굴자는 유효한 블록을 찾기 위해 전력을 소모하여 작업증명(Proof-of-Work) 블록체인의 보안을 유지합니다. 채굴 작업은 간단합니다. 블록 헤더에 논스(nonce) 값을 더하고 해시하여 결과가 목표값보다 작은지 확인합니다. 목표값보다 작으면 논스 값을 변경하고 다시 시도합니다. 이 과정을 초당 수십억 번 반복하면 유효한 해시값을 찾을 수 있습니다. 가장 먼저 성공한 채굴자가 해당 블록을 브로드캐스트하고 보상을 받습니다.

채굴은 사업입니다. 채굴자들은 ASIC 장비를 구입하고, 창고 공간을 임대하고, 저렴한 전기 요금을 협상합니다. 수익률은 매우 낮습니다. 전기 요금이 높은 채굴자는 전기 요금이 하락하거나 채굴 난이도가 상승하면 도태됩니다. 비트코인은 4년마다 반감기를 맞아 블록 보상이 줄어들기 때문에 채굴자들은 효율성을 높이거나 채굴을 포기할 수밖에 없습니다. 채굴 풀은 소규모 채굴자들이 해시레이트를 합치고 보상을 비례적으로 공유할 수 있도록 합니다. ASIC 장비 하나만 사용하는 개인 채굴자는 블록을 거의 찾지 못합니다. 채굴 풀은 수익을 고르게 분배하고 참여를 실질적으로 가능하게 합니다. 채굴은 수동적인 소득원이 아닙니다. 실제 자본 투자와 위험이 따르는 산업적인 사업입니다.

광업 경제학

• 블록 보상 — 신규 코인 발행량 + 거래 수수료
• 전기 요금 - 가장 큰 비중을 차지하는 지속적인 지출 항목
• 해시율 — 채굴자가 제공하는 컴퓨팅 파워의 양
• 수영장 이용료 — 수영장 운영자에게 지불하는 일정 비율

채굴은 저렴한 전력을 중심으로 이루어집니다. 이는 설계상의 결함이 아니라 경제적 현실입니다. 프로토콜은 누가 채굴하는지에는 관심이 없고, 단지 누군가 채굴한다는 사실만 중요하게 생각합니다.