Ekonomiler doğrusal bir şekilde büyümez. Genişler, yavaşlar, daralır ve toparlanır, sonra her şey yeniden başlar. Bu tekrarlayan örüntüye iş döngüsü denir ve yüzyıllardır belgelenmiştir. İki döngü birbirine tamamen benzemez, ancak ortak bir ritme sahiptirler.

Döngünün kabaca dört aşaması vardır. Genişleme, artan üretim ve istihdamı beraberinde getirir. Zirve, işlerin tersine dönmesinden önceki en yüksek noktayı işaret eder. Daralma veya durgunluk, düşen üretim ve işten çıkarmaları getirir. Dip noktası ise toparlanmanın başladığı son noktadır. Bazı döngüler hafiftir, verilerde neredeyse hiç görülmez. Diğerleri ise acımasızdır ve yıllarca süren ilerlemeyi siler.

Dönüm noktalarına ne sebep olur? Ekonomistler bu konuda sürekli tartışıyor. Kimileri kredi ve faiz oranlarındaki değişimleri suçluyor. Diğerleri petrol fiyatlarındaki ani artışlar veya pandemiler gibi şoklara işaret ediyor. Yine diğerleri ise iş dünyası güvenindeki ve yatırımlardaki dalgalanmaları vurguluyor. Uygulamada, genellikle birkaç etken bir araya geliyor. Hükümetler, mali ve parasal politikalarla darbeleri yumuşatmaya çalışıyor, ancak başarıları değişkenlik gösteriyor.

Aşamalar bir bakışta

• Genişleme: büyüme, istihdam artışı, gelir artışı
• Zirve: yavaşlamadan önceki maksimum çıkış gücü
• Daralma: GSYİH'de düşüş, işsizlikte artış.
• Dip noktası: toparlanmadan önceki en düşük nokta.