経済は直線的に成長するわけではありません。拡大、減速、縮小、回復を繰り返し、そしてまた同じことを繰り返します。この周期的なパターンが景気循環であり、何世紀にもわたって記録されてきました。全く同じ景気循環は二つとありませんが、共通のリズムを持っています。
景気循環は大きく4つの局面から成ります。拡大期は生産量と雇用が増加します。ピークは景気後退の前の最高点を示します。収縮期、つまり不況期は生産量の減少と人員削減をもたらします。谷は景気回復が始まる底です。景気循環の中には、データにほとんど変化が見られないほど穏やかなものもあれば、長年の進歩を帳消しにしてしまうほど過酷なものもあります。
転換点は何によって引き起こされるのか？経済学者たちはこの点について絶えず議論を交わしている。信用や金利の変動を原因とする者もいれば、原油価格の高騰やパンデミックといったショックを指摘する者もいる。また、企業景況感や投資の変動を重視する者もいる。実際には、複数の要因が複合的に作用することが多い。政府は財政政策や金融政策によってその影響を緩和しようとするが、その成否は様々である。
各段階の概要
- 拡大：成長、雇用、所得増加
- ピーク：減速前の最大出力
- 景気後退：GDPの低下、失業率の上昇
- 谷：回復前の最低点
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