Ekonomiky nerostou přímočarě. Expandují, zpomalují, smršťují se a zotavují se a pak to celé opakují. Tento opakující se vzorec je hospodářský cyklus a je dokumentován po staletí. Žádné dva cykly nevypadají úplně stejně, ale sdílejí rytmus.

Cyklus má čtyři hrubé fáze. Expanze přináší rostoucí produkci a zaměstnanost. Vrchol označuje vrchol předtím, než se věci obrátí. Kontrakce neboli recese přináší klesající produkci a propouštění. Propad je dno, kde začíná oživení. Některé cykly jsou mírné, sotva záblesk v datech. Jiné jsou brutální a mažou roky pokroku.

Co způsobuje body zlomu? Ekonomové se o tom neustále přou. Někteří za to viní změny v úvěrech a úrokových sazbách. Jiní poukazují na šoky, jako jsou prudké nárůsty cen ropy nebo pandemie. Další zdůrazňují výkyvy v důvěře podniků a investicích. V praxi se obvykle kombinuje několik sil. Vlády se snaží zmírnit dopady fiskální a měnovou politikou, i když jejich úspěch se liší.

Fáze v kostce

• Expanze: růst, nábor zaměstnanců, rostoucí příjmy
• Vrchol: maximální výkon před zpomalením
• Kontrakce: klesající HDP, rostoucí nezaměstnanost
• Trough: nejnižší bod před zotavením