Perekonomian tidak tumbuh dalam garis lurus. Perekonomian berkembang, melambat, menyusut, dan pulih, lalu mengulanginya lagi. Pola berulang ini adalah siklus bisnis, dan telah didokumentasikan selama berabad-abad. Tidak ada dua siklus yang persis sama, tetapi mereka memiliki ritme yang sama.

Siklus ini memiliki empat fase utama. Ekspansi membawa peningkatan produksi dan lapangan kerja. Puncak menandai titik tertinggi sebelum keadaan berbalik. Kontraksi, atau resesi, membawa penurunan produksi dan PHK. Palung adalah titik terendah, di mana pemulihan dimulai. Beberapa siklus bersifat ringan, hampir tidak terlihat dalam data. Yang lain brutal, menghapus kemajuan bertahun-tahun.

Apa yang menyebabkan titik balik tersebut? Para ekonom terus memperdebatkan hal ini. Beberapa menyalahkan pergeseran kredit dan suku bunga. Yang lain menunjuk pada guncangan seperti lonjakan harga minyak atau pandemi. Yang lainnya lagi menekankan fluktuasi kepercayaan bisnis dan investasi. Dalam praktiknya, beberapa kekuatan biasanya bergabung. Pemerintah mencoba untuk mengurangi dampaknya dengan kebijakan fiskal dan moneter, meskipun keberhasilannya bervariasi.

Sekilas tentang tahapan

• Ekspansi: pertumbuhan, perekrutan, peningkatan pendapatan
• Puncak: output maksimum sebelum melambat
• Kontraksi: penurunan PDB, peningkatan pengangguran
• Palung: titik terendah sebelum pemulihan