En björnmarknad är ett marknadsläge som kännetecknas av fallande priser och pessimism. Den vanliga definitionen är en nedgång på 20 procent eller mer från de senaste toppnivåerna. Det kan vara i månader eller år. Investerare säljer, priserna sjunker ytterligare och rädslan ger näring åt sig själv. Motsatsen är en tjurmarknad, där priserna stiger och optimism råder.

Björnmarknader har många orsaker. Recessioner, stigande räntor, geopolitiska kriser och sprickande bubblor utlöser dem alla. Dotcom-kraschen 2000, finanskrisen 2008 och utförsäljningen under pandemin 2020 var björnmarknader. Var och en såg olika ut, men mönstret var bekant: förnekelse, rädsla, kapitulation och så småningom återhämtning. Återhämtningen är aldrig garanterad snabb.

Björnmarknader är smärtsamma men inte permanenta. Investerare som säljer vid botten låser in förluster. De som behåller eller köper återhämtar sig ofta med tiden. Den svåra delen är känslomässig. Att se en portfölj falla 30 procent prövar tålamodet. Historien visar att marknaderna så småningom återhämtar sig, men tidpunkten är oförutsägbar. En genomsnittlig björnmarknad varar i cirka nio månader. Vissa drar ut på tiden i åratal. Ingen vet i förväg vilken sort som kommer.

Vanliga funktioner

• Fallande priser
• Investerarpessimism
• Ökad volatilitet
• Stigande arbetslöshet
• Slutlig återhämtning