Um mercado em baixa (bear market) é uma condição de mercado caracterizada pela descida dos preços e pelo pessimismo. A definição comum é uma queda de 20% ou mais em relação aos máximos recentes. Pode durar meses ou anos. Os investidores vendem, os preços descem ainda mais e o medo alimenta-se de si próprio. O oposto é um mercado em alta (bull market), onde os preços sobem e o otimismo prevalece.

Os mercados em baixa têm muitas causas. Recessões, subida das taxas de juro, crises geopolíticas e rebentamento de bolhas são alguns dos fatores que os desencadeiam. A bolha da internet em 2000, a crise financeira de 2008 e a queda provocada pela pandemia em 2020 foram exemplos de mercados em baixa. Cada um apresentou características diferentes, mas o padrão foi familiar: negação, medo, capitulação e, eventualmente, recuperação. A recuperação, porém, nunca é garantida como rápida.

Os mercados em baixa são dolorosos, mas não permanentes. Os investidores que vendem no fundo do poço consolidam as perdas. Aqueles que mantêm os seus investimentos ou compram geralmente recuperam com o tempo. A parte difícil é emocional. Ver uma carteira de investimento cair 30% testa a paciência. A história mostra que os mercados acabam por recuperar, mas o momento exato é imprevisível. Um mercado em baixa dura, em média, cerca de nove meses. Alguns arrastam-se por anos. Ninguém sabe de antemão que tipo de mercado está para vir.

Características comuns

• Queda de preços
• Pessimismo do investidor
• Aumento da volatilidade
• Aumento do desemprego
• Recuperação eventual