A medvepiac egy olyan piaci állapot, amelyet az árak esése és a pesszimizmus jellemez. Az általános definíció szerint a közelmúltbeli csúcsokhoz képest 20 százalékos vagy annál nagyobb csökkenést jelent. Hónapokig vagy évekig is eltarthat. A befektetők eladnak, az árak tovább esnek, és a félelem önmagát táplálja. Ennek az ellentéte a bikapiac, ahol az árak emelkednek, és az optimizmus uralkodik.

A medvepiacoknak számos oka van. A recessziók, az emelkedő kamatlábak, a geopolitikai válságok és a buborékok kipukkadása mind kiváltják őket. A 2000-es dot-com összeomlás, a 2008-as pénzügyi válság és a 2020-as világjárvány okozta eladási hullám medvepiacok voltak. Mindegyik másképp nézett ki, de a minta ismerős volt: tagadás, félelem, beadás és végül a fellendülés. A fellendülés soha nem garantált gyors lesz.

A medvepiacok fájdalmasak, de nem véglegesek. Azok a befektetők, akik az alján adnak el, veszteségeket könyvelhetnek el. Azok, akik megtartják vagy vásárolják a portfóliójukat, gyakran idővel talpra állnak. A neheze érzelmi. Egy portfólió 30 százalékos esését látni próbára teszi a türelmet. A történelem azt mutatja, hogy a piacok végül helyreállnak, de az időzítés kiszámíthatatlan. Az átlagos medvepiac körülbelül kilenc hónapig tart. Némelyik évekig elhúzódik. Senki sem tudja előre, hogy milyen típusú piac jön.

Közös jellemzők

• Csökkenő árak
• Befektetői pesszimizmus
• Megnövekedett volatilitás
• Növekvő munkanélküliség
• Végső felépülés