O piață descendentă (bear market) este o condiție de piață caracterizată prin scăderea prețurilor și pesimism. Definiția comună este un declin de 20% sau mai mult față de maximele recente. Poate dura luni sau ani. Investitorii vând, prețurile scad în continuare, iar frica se auto-alimentează. Opusul este o piață ascendentă (bull market), în care prețurile cresc și optimismul predomină.

Piețele negative au multe cauze. Recesiunile, creșterea ratelor dobânzilor, crizele geopolitice și spargerea bulelor bursiere sunt toate declanșatoare. Prăbușirea dot-com din 2000, criza financiară din 2008 și vânzările masive de lichidități cauzate de pandemie din 2020 au fost piețe negative. Fiecare arăta diferit, dar modelul era familiar: negare, frică, capitulare și, în cele din urmă, redresare. Nu este niciodată garantată că redresarea va fi rapidă.

Piețele de tip „bear” sunt dureroase, dar nu permanente. Investitorii care vând la prețul minim își blochează pierderile. Cei care mențin sau cumpără adesea își revin în timp. Partea dificilă este emoțională. A vedea un portofoliu scăzând cu 30% pune la încercare răbdarea. Istoria arată că piețele își revin în cele din urmă, dar momentul este imprevizibil. Piața de tip „bear” durează în medie aproximativ nouă luni. Unele se prelungesc ani de zile. Nimeni nu știe dinainte ce fel de piață va urma.

Caracteristici comune

• Scăderea prețurilor
• Pesimismul investitorilor
• Volatilitate crescută
• Creșterea șomajului
• Recuperare finală