Et bjørnemarked er en markedstilstand preget av fallende priser og pessimisme. Den vanlige definisjonen er en nedgang på 20 prosent eller mer fra nylige topper. Det kan vare i måneder eller år. Investorer selger, prisene faller ytterligere, og frykten nærer seg selv. Det motsatte er et oksemarked, der prisene stiger og optimismen råder.

Bjørnemarkeder har mange årsaker. Resesjoner, stigende renter, geopolitiske kriser og bobler som sprekker utløser dem alle. Dotcom-krasjet i 2000, finanskrisen i 2008 og utsalget under pandemien i 2020 var bjørnemarkeder. Hver av dem så annerledes ut, men mønsteret var kjent: fornektelse, frykt, kapitulasjon og til slutt gjenoppretting. Det er aldri garantert at gjenopprettingen kommer raskt.

Bjørnemarkeder er smertefulle, men ikke permanente. Investorer som selger på bunnen låser seg fast i tap. De som holder eller kjøper, gjenoppretter seg ofte over tid. Den vanskelige delen er emosjonell. Å se en portefølje falle 30 prosent setter tålmodigheten på prøve. Historien viser at markedene til slutt gjenoppretter seg, men timingen er uforutsigbar. Et gjennomsnittlig bjørnemarked varer i omtrent ni måneder. Noen drar ut i årevis. Ingen vet på forhånd hvilken type som kommer.

Vanlige funksjoner

• Fallende priser
• Investorpessimisme
• Økt volatilitet
• Økende arbeidsledighet
• Eventuell bedring