弱気相場とは、価格の下落と悲観的なムードが特徴的な市場状況を指します。一般的には、直近の高値から20%以上下落した状態と定義されます。弱気相場は数ヶ月から数年続くこともあります。投資家は売りに走り、価格はさらに下落し、恐怖心が連鎖的に広がります。その反対が強気相場であり、価格が上昇し、楽観的なムードが支配する状態です。

弱気相場には多くの原因がある。景気後退、金利上昇、地政学的危機、バブル崩壊などがその引き金となる。2000年のドットコムバブル崩壊、2008年の金融危機、そして2020年のパンデミックによる株価暴落はいずれも弱気相場だった。それぞれ様相は異なったが、パターンは共通していた。否定、恐怖、降伏、そして最終的な回復。ただし、回復が必ずしも速やかに進むとは限らない。

弱気相場は苦痛を伴うが、永続的なものではない。底値で売却した投資家は損失を確定させてしまう。保有または買い増しした投資家は、多くの場合、時間をかけて回復する。最も辛いのは感情的な面だ。ポートフォリオが30％も下落するのを見るのは、忍耐力が試される。歴史が示すように、市場はいずれ回復するが、その時期は予測不可能だ。平均的な弱気相場は約9ヶ月続く。中には何年も続くものもある。どのような弱気相場が到来するかは、誰にも事前に分からない。

共通の特徴

• 価格の下落
• 投資家の悲観論
• 変動性の増大
• 失業率の上昇
• 最終的な回復