Medvědí trh je tržní stav charakterizovaný klesajícími cenami a pesimismem. Běžná definice je pokles o 20 procent nebo více od nedávných maxim. Může trvat měsíce nebo roky. Investoři prodávají, ceny dále klesají a strach se živí sám sebou. Opakem je býčí trh, kde ceny rostou a převládá optimismus.

Medvědí trhy mají mnoho příčin. Recese, rostoucí úrokové sazby, geopolitické krize a prasknutí bublin, to vše je spouštěče. Krach internetových společností v roce 2000, finanční krize v roce 2008 a výprodej v důsledku pandemie v roce 2020 byly medvědí trhy. Každý z nich vypadal jinak, ale vzorec byl známý: popírání, strach, kapitulace a nakonec oživení. Oživení nikdy není zaručeno rychlé.

Medvědí trhy jsou bolestivé, ale ne trvalé. Investoři, kteří prodávají na dně, si ztráty fixují. Ti, kteří drží nebo nakupují, se často časem zotaví. Nejtěžší část je emocionální. Sledování, jak portfolio klesá o 30 procent, prověřuje trpělivost. Historie ukazuje, že se trhy nakonec zotaví, ale načasování je nepředvídatelné. Průměrný medvědí trh trvá asi devět měsíců. Některé se táhnou i roky. Nikdo předem neví, jaký druh trhu přijde.

Společné rysy

• Klesající ceny
• Pesimismus investorů
• Zvýšená volatilita
• Rostoucí nezaměstnanost
• Případné zotavení