Μια bear market είναι μια κατάσταση αγοράς που χαρακτηρίζεται από πτώση των τιμών και απαισιοδοξία. Ο κοινός ορισμός είναι μια πτώση 20% ή περισσότερο από τα πρόσφατα υψηλά. Μπορεί να διαρκέσει μήνες ή χρόνια. Οι επενδυτές πωλούν, οι τιμές μειώνονται περαιτέρω και ο φόβος τροφοδοτείται από τον εαυτό του. Το αντίθετο είναι μια bull market, όπου οι τιμές αυξάνονται και επικρατεί αισιοδοξία.

Οι bear markets έχουν πολλές αιτίες. Οι υφέσεις, τα αυξανόμενα επιτόκια, οι γεωπολιτικές κρίσεις και το σκάσιμο των φούσκες τις πυροδοτούν. Η κατάρρευση των dot-com του 2000, η ​​χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 και οι μαζικές πωλήσεις λόγω της πανδημίας του 2020 ήταν bear markets. Καθεμία φαινόταν διαφορετική, αλλά το μοτίβο ήταν οικείο: άρνηση, φόβος, συνθηκολόγηση και τελικά ανάκαμψη. Η ανάκαμψη δεν είναι ποτέ εγγυημένη ότι θα είναι γρήγορη.

Οι bear markets είναι επώδυνες αλλά όχι μόνιμες. Οι επενδυτές που πωλούν στο κάτω μέρος κλειδώνουν τις απώλειες. Όσοι διακρατούν ή αγοράζουν συχνά ανακάμπτουν με την πάροδο του χρόνου. Το δύσκολο κομμάτι είναι συναισθηματικό. Το να βλέπεις ένα χαρτοφυλάκιο να πέφτει κατά 30% δοκιμάζει την υπομονή σου. Η ιστορία δείχνει ότι οι αγορές τελικά ανακάμπτουν, αλλά ο χρόνος είναι απρόβλεπτος. Η μέση bear market διαρκεί περίπου εννέα μήνες. Κάποιες διαρκούν για χρόνια. Κανείς δεν ξέρει εκ των προτέρων ποιο είδος έρχεται.

Κοινά χαρακτηριστικά

• Πτώση τιμών
• Απαισιοδοξία επενδυτών
• Αυξημένη μεταβλητότητα
• Αυξανόμενη ανεργία
• Τελική ανάκαμψη