資産運用とは、顧客に代わって投資を専門的に管理することです。ブラックロック、バンガード、フィデリティといった企業は、数兆ドルもの資産を運用しています。これらの企業は、株式、債券、不動産、オルタナティブ資産などに投資しています。顧客には、年金基金、大学基金、保険会社、富裕層などが含まれます。目標は、リスクを管理しながら資産を増やすことです。

このビジネスは手数料によって成り立っています。ほとんどの運用会社は、運用資産の一定割合（年間0.1～2％）を手数料として徴収します。運用資産10億ドルのファンドが1％の手数料を徴収する場合、運用成績に関わらず年間1,000万ドルの収益が得られます。この手数料モデルは批判を浴びています。インデックスに連動するパッシブファンドは手数料がはるかに低く、長期的に見るとアクティブ運用会社を上回るパフォーマンスを示すことが多いのです。

資産運用担当者は、企業調査、ポートフォリオ構築、保有銘柄のリバランスなどを行います。経営陣との面談、財務諸表の分析、経済動向の追跡なども業務に含まれます。その仕事は厳しく、競争も激しいものです。アクティブ運用を行うマネージャーの多くは、10年間でベンチマークを上回る成績を上げることができません。こうした状況から、資金はインデックスファンドへとシフトしています。それでもなお、アクティブ運用は根強く残っています。顧客の中には、運用担当者のスキルを重視する人もいれば、個別のニーズに合わせた運用や税務管理を重視する人もいます。この業界は巨大であり、今もなお進化を続けています。

一般的なアプローチ

• 積極的な管理
• パッシブインデックストラッキング
• 定量的戦略
• ESG投資
• 代替資産