Kapitalforvaltning er professionel forvaltning af investeringer på vegne af klienter. Virksomheder som BlackRock, Vanguard og Fidelity forvalter billioner af dollars. De investerer i aktier, obligationer, fast ejendom og alternative aktiver. Klienterne omfatter pensionskasser, legater, forsikringsselskaber og velhavende enkeltpersoner. Målet er at få pengene til at vokse, samtidig med at risikoen styres.

Virksomheden drives af gebyrer. De fleste forvaltere opkræver en procentdel af de forvaltede aktiver, ofte mellem 0,1 og 2 procent om året. En fond med 1 milliard dollars under forvaltning opkræver 1 procent og tjener 10 millioner dollars årligt, uanset præstation. Denne gebyrmodel har vakt kritik. Passive fonde, der følger indeks, opkræver meget mindre og klarer sig ofte bedre end aktive forvaltere over tid.

Kapitalforvaltere undersøger virksomheder, opbygger porteføljer og rebalancerer beholdninger. De mødes med ledere, analyserer regnskaber og følger økonomiske tendenser. Arbejdet er strengt og konkurrencepræget. De fleste aktive forvaltere formår ikke at slå deres benchmark i løbet af et årti. Denne statistik har flyttet penge mod indeksfonde. På trods af dette fortsætter aktiv forvaltning. Nogle kunder tror på færdigheder. Andre værdsætter tilpasning eller skattestyring. Branchen er enorm og stadig under udvikling.

Fælles tilgange

• Aktiv forvaltning
• Passiv indekssporing
• Kvantitative strategier
• ESG-investering
• Alternative aktiver