通货膨胀在波及消费者之前，往往会在供应链的更早期阶段显现出来。生产者价格指数追踪国内生产者销售其产品所获价格的平均变化。它涵盖钢铁、化工产品和食品等商品，以及运输和仓储等服务。经济学家将其视为消费者通胀的早期预警信号。

生产者价格指数（PPI）并非单一数值，而是一系列按行业和产品细分的指数。原油PPI的飙升可能在几个月后反映在汽油零售价格上。钢铁PPI的上涨可能预示着汽车和家电价格的上涨。这种价格传导并非自动发生，但方向通常比较明确。

该指数存在局限性。它衡量的是生产者收到的价格，而非其投入成本，因此无法直接反映利润率。此外，它也不包含进口商品，而进口商品在许多行业的投入成本中占很大比例。美国劳工统计局每月发布该指数，交易员会对意外情况迅速做出反应。高于预期的生产者价格指数（PPI）读数可能会推高债券收益率，并导致股价下跌。

PPI涵盖哪些内容

• 商品：原油、钢铁、谷物
• 中间产品：零部件
• 成品：机械、家具
• 服务：货运、仓储、银行业务