Zanim inflacja dotrze do konsumentów, często pojawia się wcześniej w łańcuchu dostaw. Wskaźnik cen producenta (PPI) śledzi średnią zmianę cen sprzedaży otrzymywanych przez krajowych producentów za ich produkty. Obejmuje on towary takie jak stal, chemikalia i żywność, a także usługi, takie jak transport i magazynowanie. Ekonomiści postrzegają go jako wczesny sygnał ostrzegawczy przed inflacją konsumencką.

Wskaźnik PPI nie jest pojedynczą liczbą. To rodzina indeksów, rozbitych na sektory i produkty. Gwałtowny wzrost wskaźnika PPI dla ropy naftowej może pojawić się kilka miesięcy później w cenach benzyny na stacjach benzynowych. Wzrost wskaźnika PPI dla stali może sygnalizować wyższe koszty samochodów i sprzętu AGD. Przeniesienie nie jest automatyczne, ale kierunek jest zazwyczaj jasny.

Indeks ma swoje ograniczenia. Mierzy ceny otrzymywane przez producentów, a nie to, ile płacą za środki produkcji, więc nie odzwierciedla bezpośrednio marży zysku. Nie uwzględnia również importu, który stanowi znaczną część kosztów produkcji w wielu branżach. Amerykańskie Biuro Statystyki Pracy publikuje go co miesiąc, a inwestorzy szybko reagują na niespodzianki. Wyższy niż oczekiwano odczyt PPI może spowodować wzrost rentowności obligacji i spadek cen akcji.

Co obejmuje PPI

• Surowce: ropa naftowa, stal, zboże
• Dobra pośrednie: części i podzespoły
• Wyroby gotowe: maszyny, meble
• Usługi: transport ciężarowy, magazynowanie, bankowość