Chính sách tiền tệ là những gì các ngân hàng trung ương làm để quản lý tiền và tín dụng. Họ điều chỉnh lãi suất, mua hoặc bán trái phiếu chính phủ và thiết lập tỷ lệ dự trữ bắt buộc. Mục tiêu thường là giữ lạm phát ở mức thấp và ổn định đồng thời hỗ trợ việc làm.

Công cụ chính là lãi suất chính sách. Lãi suất thấp hơn làm cho việc vay mượn rẻ hơn, khuyến khích chi tiêu và đầu tư. Lãi suất cao hơn có tác dụng ngược lại, làm hạ nhiệt nền kinh tế đang quá nóng. Trong các cuộc khủng hoảng nghiêm trọng, ngân hàng trung ương có thể sử dụng nới lỏng định lượng, mua tài sản để bơm tiền trực tiếp vào hệ thống tài chính.

Chính sách tiền tệ hoạt động theo cơ chế có độ trễ. Một thay đổi lãi suất ngày hôm nay có thể mất một năm hoặc hơn để ảnh hưởng đến lạm phát và việc làm. Các ngân hàng trung ương cố gắng dự báo, nhưng dự báo không hoàn hảo. Họ cũng phải đối mặt với áp lực từ các chính trị gia muốn giảm lãi suất trước bầu cử. Sự độc lập giúp bảo vệ họ, mặc dù nó không bao giờ là tuyệt đối.

Các công cụ chính

• Lãi suất chính sách
• Hoạt động thị trường mở
• Yêu cầu dự trữ
• Nới lỏng định lượng
• Hướng dẫn tương lai