Pengepolitikk er det sentralbanker gjør for å styre penger og kreditt. De justerer renter, kjøper eller selger statspapirer og setter reservekrav. Målet er vanligvis å holde inflasjonen lav og stabil samtidig som den støtter sysselsettingen.

Hovedverktøyet er styringsrenten. Lavere renter gjør det billigere å låne penger, noe som oppmuntrer til forbruk og investeringer. Høyere renter gjør det motsatte, og kjøler ned en overopphetet økonomi. Under alvorlige kriser kan sentralbanker bruke kvantitative lettelser, det vil si å kjøpe eiendeler for å injisere penger direkte inn i det finansielle systemet.

Pengepolitikken fungerer med en viss forsinkelse. En renteendring i dag kan ta et år eller mer før den påvirker inflasjon og sysselsetting. Sentralbanker prøver å lage prognoser, men prognosene er ufullkomne. De møter også press fra politikere som ønsker lavere renter før valg. Uavhengighet bidrar til å isolere dem, selv om det aldri er absolutt.

Viktige verktøy

• Rentesats
• Åpne markedsoperasjoner
• Reservekrav
• Kvantitative lettelser
• Veiledning fremover