Para politikası, merkez bankalarının para ve krediyi yönetmek için yaptığı şeydir. Faiz oranlarını ayarlarlar, devlet tahvillerini alıp satarlar ve zorunlu karşılık oranlarını belirlerler. Amaç genellikle enflasyonu düşük ve istikrarlı tutarken istihdamı desteklemektir.

En önemli araç politika faiz oranıdır. Düşük faiz oranları borçlanmayı ucuzlatır, bu da harcama ve yatırımı teşvik eder. Yüksek faiz oranları ise bunun tam tersini yapar ve aşırı ısınan bir ekonomiyi soğutur. Şiddetli krizler sırasında merkez bankaları, doğrudan finansal sisteme para enjekte etmek için varlık satın alarak niceliksel gevşeme uygulayabilir.

Para politikası gecikmeli olarak işler. Bugün yapılan bir faiz değişikliğinin enflasyonu ve istihdamı etkilemesi bir yıl veya daha fazla sürebilir. Merkez bankaları tahmin yapmaya çalışır, ancak tahminler kusursuz değildir. Ayrıca seçimlerden önce faiz oranlarını düşürmek isteyen politikacılardan da baskı görürler. Bağımsızlık onları bir nebze korur, ancak asla mutlak değildir.

Temel araçlar

• Politika faiz oranı
• Açık piyasa işlemleri
• Rezerv gereksinimleri
• Niceliksel gevşeme
• İleriye dönük yönlendirme