मौद्रिक नीति वह प्रक्रिया है जिसके तहत केंद्रीय बैंक धन और ऋण का प्रबंधन करते हैं। वे ब्याज दरों को समायोजित करते हैं, सरकारी प्रतिभूतियों की खरीद-बिक्री करते हैं और आरक्षित आवश्यकताओं को निर्धारित करते हैं। इसका उद्देश्य आमतौर पर रोजगार को बढ़ावा देते हुए मुद्रास्फीति को कम और स्थिर रखना होता है।

इसका मुख्य साधन नीतिगत ब्याज दर है। कम ब्याज दरें उधार लेना सस्ता बनाती हैं, जिससे खर्च और निवेश को प्रोत्साहन मिलता है। उच्च ब्याज दरें इसका विपरीत प्रभाव डालती हैं, जिससे अर्थव्यवस्था में अत्यधिक गर्मी कम होती है। गंभीर संकटों के दौरान, केंद्रीय बैंक वित्तीय प्रणाली में सीधे धन डालने के लिए परिसंपत्तियों की खरीद सहित मात्रात्मक सहजता का उपयोग कर सकते हैं।

मौद्रिक नीति में कुछ समय का अंतराल होता है। आज ब्याज दर में बदलाव का असर मुद्रास्फीति और रोजगार पर दिखने में एक साल या उससे अधिक समय लग सकता है। केंद्रीय बैंक पूर्वानुमान लगाने की कोशिश करते हैं, लेकिन पूर्वानुमान सटीक नहीं होते। उन्हें उन राजनेताओं के दबाव का भी सामना करना पड़ता है जो चुनाव से पहले ब्याज दरें कम करना चाहते हैं। स्वतंत्रता उन्हें कुछ हद तक सुरक्षा प्रदान करती है, हालांकि यह पूर्ण नहीं होती।

प्रमुख उपकरण

• नीतिगत ब्याज दर
• खुला बाजार परिचालन
• आरक्षित आवश्यकतायें
• केंद्रीय बैंक द्वारा मुद्रा की आपूर्ति में नई मुद्रा की शुरुआत
• आगे मार्गदर्शन