Die Geldpolitik umfasst die Maßnahmen der Zentralbanken zur Steuerung von Geldmenge und Kreditvolumen. Sie passen die Zinssätze an, kaufen oder verkaufen Staatsanleihen und legen Mindestreserveanforderungen fest. Ziel ist es in der Regel, die Inflation niedrig und stabil zu halten und gleichzeitig die Beschäftigung zu fördern.

Das wichtigste Instrument ist der Leitzins. Niedrigere Zinsen verbilligen Kredite und fördern so Konsum und Investitionen. Höhere Zinsen bewirken das Gegenteil und kühlen eine überhitzte Wirtschaft ab. In schweren Krisen können Zentralbanken quantitative Lockerung einsetzen, indem sie Vermögenswerte kaufen, um dem Finanzsystem direkt Geld zuzuführen.

Die Geldpolitik wirkt zeitverzögert. Eine Zinsänderung heute kann ein Jahr oder länger benötigen, um sich auf Inflation und Beschäftigung auszuwirken. Zentralbanken versuchen, Prognosen zu erstellen, doch diese sind unvollkommen. Sie stehen zudem unter dem Druck von Politikern, die vor Wahlen niedrigere Zinsen fordern. Ihre Unabhängigkeit schützt sie zwar, ist aber nie absolut.

Wichtige Werkzeuge

• Leitzins
• Offenmarktgeschäfte
• Reserveanforderungen
• Quantitative Lockerung
• Vorausschauende Führung