Η νομισματική πολιτική είναι αυτό που κάνουν οι κεντρικές τράπεζες για να διαχειριστούν το χρήμα και την πίστωση. Προσαρμόζουν τα επιτόκια, αγοράζουν ή πωλούν κρατικούς τίτλους και καθορίζουν τις απαιτήσεις αποθεματικών. Ο στόχος είναι συνήθως να διατηρείται ο πληθωρισμός χαμηλός και σταθερός, υποστηρίζοντας παράλληλα την απασχόληση.

Το κύριο εργαλείο είναι το επιτόκιο πολιτικής. Τα χαμηλότερα επιτόκια καθιστούν τον δανεισμό φθηνότερο, γεγονός που ενθαρρύνει τις δαπάνες και τις επενδύσεις. Τα υψηλότερα επιτόκια κάνουν το αντίθετο, αποψύχοντας μια υπερθερμασμένη οικονομία. Κατά τη διάρκεια σοβαρών κρίσεων, οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να χρησιμοποιήσουν ποσοτική χαλάρωση, αγοράζοντας περιουσιακά στοιχεία για να διοχετεύσουν χρήματα απευθείας στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Η νομισματική πολιτική λειτουργεί με χρονική υστέρηση. Μια αλλαγή στα επιτόκια σήμερα μπορεί να χρειαστεί ένα έτος ή και περισσότερο για να επηρεάσει τον πληθωρισμό και τις θέσεις εργασίας. Οι κεντρικές τράπεζες προσπαθούν να κάνουν προβλέψεις, αλλά οι προβλέψεις είναι ατελείς. Αντιμετωπίζουν επίσης πιέσεις από πολιτικούς που θέλουν χαμηλότερα επιτόκια πριν από τις εκλογές. Η ανεξαρτησία βοηθά στην προστασία τους, αν και δεν είναι ποτέ απόλυτη.

Βασικά εργαλεία

• Επιτόκιο πολιτικής
• Πράξεις ανοιχτής αγοράς
• Απαιτήσεις αποθεματικών
• Ποσοτική χαλάρωση
• Προοδευτική καθοδήγηση