Měnová politika je to, co centrální banky dělají pro správu peněz a úvěrů. Upravují úrokové sazby, nakupují nebo prodávají státní cenné papíry a stanovují povinné minimální rezervy. Cílem je obvykle udržovat nízkou a stabilní inflaci a zároveň podporovat zaměstnanost.

Hlavním nástrojem je úroková sazba. Nižší sazby zlevňují půjčky, což podporuje utrácení a investice. Vyšší sazby dělají opak, ochlazují přehřívající se ekonomiku. Během vážných krizí mohou centrální banky využít kvantitativní uvolňování, nákup aktiv, aby vložily peníze přímo do finančního systému.

Měnová politika funguje se zpožděním. Změna sazeb dnes může ovlivnit inflaci a zaměstnanost až za rok nebo i déle. Centrální banky se snaží předpovídat, ale předpovědi jsou nedokonalé. Čelí také tlaku politiků, kteří chtějí nižší sazby před volbami. Nezávislost jim pomáhá izolovat se, i když nikdy není absolutní.

Klíčové nástroje

• Úroková sazba
• Operace na volném trhu
• Požadované minimální rezervy
• Kvantitativní uvolňování
• Navádění vpřed