Trước khi mua cà phê ở Paris, bạn cần có euro. Nếu bạn có đô la, bạn phải đổi chúng. Tỷ giá hối đoái được gọi là tỷ giá sinh lời, là giá trị của một loại tiền tệ so với loại tiền tệ khác. Tỷ giá này biến động liên tục, chịu ảnh hưởng bởi thương mại, đầu tư, lãi suất và đầu cơ.

Tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng vô cùng lớn. Một đồng tiền mạnh làm cho hàng nhập khẩu rẻ hơn và hàng xuất khẩu đắt hơn. Một đồng tiền yếu thì ngược lại. Khi đồng yên Nhật suy yếu so với đô la Mỹ, ô tô Nhật Bản trở nên phải chăng hơn ở Hoa Kỳ, giúp ích cho Toyota và Honda, nhưng khách du lịch Nhật Bản lại thấy giá khách sạn ở Mỹ đắt hơn. Luôn có người thắng và người thua trong mọi biến động tiền tệ.

Chính phủ đôi khi can thiệp. Trung Quốc quản lý tỷ giá hối đoái trong một biên độ nhất định. Các quốc gia khác để thị trường tự quyết định tỷ giá và chỉ can thiệp khi xảy ra khủng hoảng. Tỷ giá hối đoái cố định, như chế độ bản vị vàng trong quá khứ hoặc đồng euro hiện nay, làm giảm sự không chắc chắn nhưng đòi hỏi phải từ bỏ quyền kiểm soát chính sách tiền tệ. Tỷ giá thả nổi mang lại sự linh hoạt nhưng có thể biến động mạnh.

Điều gì tác động đến tỷ giá hối đoái?

• Chênh lệch lãi suất
• Tỷ lệ lạm phát
• Cán cân thương mại
• Ổn định chính trị
• Đầu cơ và tâm lý thị trường