Sebelum Anda bisa membeli kopi di Paris, Anda membutuhkan euro. Jika Anda memegang dolar, Anda harus menukarkannya. Kurs yang Anda gunakan untuk menukarkan adalah nilai tukar, yaitu harga satu mata uang dalam kaitannya dengan mata uang lain. Nilai tukar ini terus berfluktuasi, dipengaruhi oleh perdagangan, investasi, suku bunga, dan spekulasi.

Nilai tukar sangatlah penting. Mata uang yang kuat membuat impor murah dan ekspor mahal. Mata uang yang lemah melakukan sebaliknya. Ketika yen Jepang melemah terhadap dolar, mobil Jepang menjadi lebih terjangkau di Amerika Serikat, membantu Toyota dan Honda, tetapi wisatawan Jepang mendapati hotel-hotel Amerika lebih mahal. Selalu ada pihak yang diuntungkan dan pihak yang dirugikan dalam setiap pergerakan mata uang.

Pemerintah terkadang melakukan intervensi. China mengelola mata uangnya dalam kisaran tertentu. Negara lain membiarkan pasar menentukan nilai tukar dan hanya turun tangan saat krisis. Nilai tukar tetap, seperti standar emas di masa lalu atau euro saat ini, mengurangi ketidakpastian tetapi mengharuskan penyerahan kendali atas kebijakan moneter. Nilai tukar mengambang menawarkan fleksibilitas tetapi dapat bergejolak.

Faktor yang memengaruhi nilai tukar

• Perbedaan suku bunga
• Tingkat inflasi
• Neraca perdagangan
• Stabilitas politik
• Spekulasi dan sentimen pasar