En likviditetspool håller tokens låsta i ett smart kontrakt. Handlare köper och säljer mot poolen istället för att vänta på en motpart. Poolens pris kommer från en formel, vanligtvis x gånger y är lika med k. När någon köper token A lägger de till token B i poolen. Token A blir mer sällsynt, så priset stiger. Formeln hanterar resten automatiskt.

Likviditetsleverantörer sätter in lika stora värden av två tokens i poolen. I gengäld tjänar de en andel av handelsavgifterna. Avkastningen kan vara attraktiv, särskilt på volatila par. Risken är en förgänglig förlust. Om priset på en token rör sig kraftigt mot den andra, får leverantören mindre värde än om de helt enkelt hade hållit båda tokens. Poolen ombalanseras automatiskt, och den ombalanseringen motverkar leverantörens intresse vid stora prisrörelser. De flesta leverantörer tjänar tillräckligt i avgifter för att kompensera för förlusten. Vissa gör det inte.

Likviditetspoolens mekanik

• Konstantproduktformel — x gånger y är lika med k
• Likviditetsleverantörer — sätt in två tokens, tjäna avgifter
• Tillfällig förlust — prisskillnader minskar leverantörsvärdet
• Totalt låst värde — de totala insättningarna i en pool eller ett protokoll

Pooler är ryggraden i decentraliserad handel. Utan dem skulle decentraliserade handelsplattformar behöva orderböcker och marknadsgaranter. Pooler ersatte båda med kod.