En likviditetspulje holder tokens låst i en smart kontrakt. Handlende køber og sælger mod puljen i stedet for at vente på en modpart. Puljens pris kommer fra en formel, normalt x gange y er lig med k. Når nogen køber token A, tilføjer de token B til puljen. Token A bliver mindre knap, så prisen stiger. Formlen håndterer resten automatisk.

Likviditetsudbydere indsætter to tokens til samme værdi i puljen. Til gengæld tjener de en andel af handelsgebyrerne. Udbyttet kan være attraktivt, især på volatile par. Risikoen er et midlertidigt tab. Hvis prisen på den ene token bevæger sig kraftigt i forhold til den anden, ender udbyderen med mindre værdi, end hvis de blot havde beholdt begge tokens. Puljen genbalancerer automatisk, og denne genbalancering modvirker udbyderens interesse under store prisbevægelser. De fleste udbydere tjener nok i gebyrer til at udligne tabet. Nogle gør ikke.

Likviditetspuljemekanik

• Formel for konstant produkt — x gange y er lig med k
• Likviditetsudbydere — indbetal to tokens, optjen gebyrer
• Forbigående tab — prisdivergens reducerer udbyderens værdi
• Samlet låst værdi — de samlede indskud i en pulje eller protokol

Pools er rygraden i decentraliseret handel. Uden dem ville DEX'er have brug for ordrebøger og market makers. Pools erstattede begge dele med kode.