Sebuah liquidity pool menyimpan token yang terkunci dalam smart contract. Trader membeli dan menjual token di dalam pool tersebut, tanpa perlu menunggu pihak lawan. Harga di dalam pool berasal dari sebuah rumus, biasanya x dikalikan y sama dengan k. Ketika seseorang membeli Token A, mereka menambahkan Token B ke dalam pool. Token A menjadi semakin langka, sehingga harganya naik. Rumus tersebut menangani sisanya secara otomatis.

Penyedia likuiditas menyetorkan nilai yang sama dari dua token ke dalam pool. Sebagai imbalannya, mereka mendapatkan bagian dari biaya perdagangan. Hasilnya bisa menarik, terutama pada pasangan mata uang yang volatil. Risikonya adalah kerugian yang tidak permanen. Jika harga satu token bergerak tajam berlawanan dengan token lainnya, penyedia akan mendapatkan nilai yang lebih rendah daripada jika mereka hanya memegang kedua token tersebut. Pool akan menyeimbangkan kembali secara otomatis, dan penyeimbangan kembali tersebut merugikan kepentingan penyedia selama pergerakan harga yang besar. Sebagian besar penyedia mendapatkan cukup biaya untuk mengimbangi kerugian tersebut. Namun, beberapa tidak.

Mekanisme kumpulan likuiditas

• Rumus hasil perkalian konstan — x kali y sama dengan k
• Penyedia likuiditas — setorkan dua token, dapatkan biaya
• Kerugian tidak permanen — perbedaan harga mengurangi nilai penyedia layanan
• Total nilai terkunci — total deposit dalam suatu pool atau protokol.

Pool merupakan tulang punggung perdagangan terdesentralisasi. Tanpa pool, DEX akan membutuhkan order book dan market maker. Pool menggantikan keduanya dengan kode.