Vermögensverwaltung umfasst weit mehr als die reine Aktienauswahl. Sie betrachtet die gesamte finanzielle Situation eines Kunden: Anlagen, Steuern, Nachlassplanung, Versicherungen, Altersvorsorge und Spenden. Ziel ist es nicht nur, das Vermögen zu vermehren, sondern es so anzulegen, wie es den tatsächlichen Wünschen des Kunden entspricht. Ein guter Vermögensverwalter fragt nach Familie, geschäftlichen Interessen und wohltätigen Zielen, bevor er einen einzelnen Fonds empfiehlt.

Der Service ist nach Vermögenshöhe gestaffelt. Privatkunden erhalten einen Robo-Advisor und eine Telefonnummer. Vermögende Kunden bekommen einen persönlichen Berater und einen individuellen Finanzplan. Sehr vermögende und extrem vermögende Kunden erhalten ein ganzes Team: einen Berater, einen Steuerspezialisten, einen Anwalt für Erbrecht und einen Anlagestrategen. Die Gebühren spiegeln diese Unterschiede wider. Ein Robo-Advisor berechnet beispielsweise 0,25 Prozent, eine Privatbank hingegen 1 Prozent oder mehr.

Die Branche konsolidiert sich. Unabhängige, registrierte Anlageberater haben den großen Brokerhäusern Marktanteile abgenommen, da sie gesetzlich zur Treuhandpflicht verpflichtet sind. Das bedeutet, die Interessen ihrer Kunden an erste Stelle zu setzen, Interessenkonflikte offenzulegen und Provisionen zu vermeiden, die Anreize zum Verkauf ungeeigneter Produkte schaffen. Der Treuhandstandard ist noch nicht flächendeckend, aber er gewinnt an Bedeutung.

Vermögensverwaltung ist keine Garantie. Märkte fallen, Steuern ändern sich, und Familien sind sich uneinig. Der Wert eines guten Vermögensverwalters liegt nicht darin, den Index jedes Jahr zu übertreffen. Er liegt darin, den Plan auf Kurs zu halten, wenn emotionale Belastungen Kunden dazu verleiten, am Tiefpunkt zu verkaufen oder einem Trendsektor hinterherzujagen.