Token użytkowy zapewnia dostęp do usługi lub produktu na platformie. Nie jest inwestycją. Jest kluczem. Tokeny Filecoin płacą za przechowywanie. Token Basic Attention nagradza uwagę reklam. Tokeny Chainlink płacą operatorom węzłów za kanały danych. Token ma zadanie. Bez niego usługa nie działa. Taka jest teoria. W praktyce wiele tokenów użytkowych to aktywa spekulacyjne, które ludzie kupują w nadziei na wzrost ceny. Użyteczność jest niewielka. Spekulacja jest duża.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) uważnie przyjrzała się tokenom użytkowym. Jeśli token jest sprzedawany inwestorom z obietnicą zysku z wysiłków zespołu, prawdopodobnie jest papierem wartościowym, niezależnie od nazwy w projekcie. Test Howeya bierze pod uwagę istotę, a nie etykiety. Projekty teraz starannie strukturyzują sprzedaż tokenów. Najpierw sprzedają akredytowanym inwestorom, blokują tokeny zespołu i opóźniają publiczny obrót. Celem jest ominięcie przepisów dotyczących papierów wartościowych, a jednocześnie pozyskanie kapitału. Niektórym się to udaje. Inni są pozywani. Granica między użytecznością a papierem wartościowym nie zawsze jest jasna, a sądy wciąż ją ustalają.

Przykłady tokenów użytkowych

• Filecoin — płaci za zdecentralizowane przechowywanie danych
• Basic Attention Token — nagradza użytkowników za oglądanie reklam
• Chainlink — płaci operatorom węzłów za dane
• Renderuj — płaci za moc renderowania GPU

Token użytkowy potrzebuje działającego produktu, aby być rzeczywiście użyteczny. Bez niego jest tylko tokenem.