Un token de utilidad otorga acceso a un servicio o producto en una plataforma. No es una inversión, sino una clave. Los tokens Filecoin pagan por el almacenamiento. El Basic Attention Token recompensa la atención a los anuncios. Los tokens Chainlink pagan a los operadores de nodos por el flujo de datos. El token tiene una función; sin él, el servicio no funciona. Esa es la teoría. En la práctica, muchos tokens de utilidad son activos especulativos que se compran con la esperanza de que su precio suba. Su utilidad es mínima, mientras que la especulación es intensa.

La SEC ha examinado minuciosamente los tokens de utilidad. Si un token se vende a inversores con la promesa de obtener beneficios del trabajo de un equipo, probablemente se trate de un valor, independientemente de cómo lo denomine el proyecto. La prueba Howey se centra en la sustancia, no en las etiquetas. Actualmente, los proyectos estructuran cuidadosamente las ventas de tokens. Primero venden a inversores acreditados, bloquean los tokens del equipo y retrasan su cotización pública. El objetivo es evitar las leyes de valores sin dejar de recaudar fondos. Algunos lo consiguen. Otros son demandados. La línea que separa la utilidad de un valor no siempre es clara, y los tribunales aún la están definiendo.

Ejemplos de tokens de utilidad

• Filecoin: paga por el almacenamiento descentralizado
• Token de atención básica: recompensa a los usuarios por ver anuncios.
• Chainlink: paga a los operadores de nodos por los datos.
• Renderizar: paga por la potencia de renderizado de la GPU.

Un token de utilidad necesita un producto funcional para tener utilidad real. Sin eso, es solo un token.