Un jeton utilitaire donne accès à un service ou un produit sur une plateforme. Ce n'est pas un investissement, mais une clé d'accès. Les jetons Filecoin servent à payer le stockage. Le Basic Attention Token récompense l'attention portée aux publicités. Les jetons Chainlink rémunèrent les opérateurs de nœuds pour les flux de données. Le jeton a une fonction. Sans lui, le service est inopérant. Du moins, en théorie. En pratique, de nombreux jetons utilitaires sont des actifs spéculatifs que l'on achète en espérant une hausse de leur valeur. Leur utilité est limitée, tandis que la spéculation est omniprésente.

La SEC examine de près les jetons d'utilité. Si un jeton est vendu à des investisseurs avec la promesse de profits issus des efforts d'une équipe, il s'agit probablement d'un titre financier, indépendamment de la terminologie employée par le projet. Le test de Howey s'intéresse au fond, et non à l'étiquette. Les projets structurent désormais leurs ventes de jetons avec soin. Ils vendent d'abord aux investisseurs accrédités, bloquent les jetons de l'équipe et retardent leur cotation publique. L'objectif est d'éviter la réglementation des valeurs mobilières tout en levant des fonds. Certains y parviennent. D'autres font l'objet de poursuites. La frontière entre jeton d'utilité et titre financier n'est pas toujours nette, et les tribunaux continuent de la définir.

Exemples de jetons utilitaires

• Filecoin — rémunère le stockage décentralisé
• Basic Attention Token — récompense les utilisateurs pour le visionnage de publicités
• Chainlink rémunère les opérateurs de nœuds pour les données
• Rendu — paie pour la puissance de rendu du GPU

Un jeton d'utilité a besoin d'un produit fonctionnel pour être réellement utile. Sans cela, ce n'est qu'un jeton.