Stablecoin mematok nilainya pada aset yang stabil, biasanya dolar AS. Tether dan USDC adalah yang terbesar. Satu token setara dengan satu dolar, atau mendekati itu. Stabilitas tersebut membuat stablecoin berguna untuk perdagangan, penyelesaian, dan menyimpan nilai tanpa terpapar volatilitas kripto. Para pedagang menyimpan dana dalam stablecoin di antara transaksi. Bisnis menggunakannya untuk pembayaran lintas batas. Orang-orang di negara-negara dengan mata uang yang tidak stabil menggunakannya sebagai pengganti dolar.

Tidak semua stablecoin sama stabilnya. Tether menghadapi pertanyaan tentang apakah cadangannya benar-benar menyimpan cukup dolar. USDC lebih transparan, menerbitkan pernyataan bulanan. Stablecoin algoritmik seperti TerraUSD mencoba mempertahankan patokan nilai tukar dengan kode alih-alih jaminan. TerraUSD runtuh pada Mei 2022, menghapus $40 miliar. Pelajarannya sederhana: stablecoin hanya sebaik cadangannya. Stablecoin yang didukung fiat menyimpan dolar atau setara di rekening bank dan perbendaharaan. Stablecoin yang didukung kripto menyimpan kripto lain sebagai jaminan. Stablecoin algoritmik menggunakan insentif dan arbitrase. Dua yang pertama telah bertahan dalam uji stres. Yang ketiga belum.

Jenis Stablecoin

• Didukung oleh mata uang fiat — USDC, USDT, cadangan dalam dolar
• Didukung oleh kripto — DAI, jaminan dalam ETH dan kripto lainnya
• Algoritma — UST, gagal pada tahun 2022
• Didukung komoditas — dipatok pada emas atau aset lainnya

Stablecoin adalah infrastruktur dasar dunia kripto. Stablecoin bukanlah sesuatu yang menarik, tetapi sangat diperlukan.